16 dec – Recency Bias, vår bästa vän eller värsta fiende?

2015-12-16_07-11-40

Jag fick en del mail när jag skrev om Recency Bias senast och det känns som att det är på sin plats att gå på djupet i detta ämne. Recency Bias är en del av en traders vardag och det är något vi måste lära oss att leva med, förstå och kunna hantera.

När vi tittar på marknaden kan Recency Bias vara vår bästa vän men det kan också vara vår värsta fiende.

Marknaden – Den lömska fienden

En viss händelse inträffar två gånger inom en kort tidsperiod och vi blir lyriska. Direkt börjar vi fundera på hur mycket pengar vi kan tjäna på att profitera på detta nyupptäckta beteende. Det vi i själv verket har upptäckt är ett nonsenssamband som visar sig ha noll och ingen relevans alls om man går tillbaka några år.

Det som lurar oss är att vi har fått samma utfall inom en kort tid för ett visst beteende den senaste tiden.

Marknaden – Vår bästa vän

Marknaden ändrar inte beteende över en natt med undantag för börskraschen den 21 oktober 1987. Vad innebär det konkret?

  • Den volatilitet vi har i marknaden idag är det troligt att vi också har i morgon och en längre tid framöver
  • Befinner vi oss i en upptrend eller en nertrend är det troligt att den kommer att fortsätta den närmaste tiden

Kort och gott innebär det att vi kommer att ha samma marknadsfas i morgon som vi har idag.

Andra exempel är att den senaste toppen/bottnen har mycket större betydelse än toppar och bottnar som ligger längre tillbaka i tiden, se bild nedan på S&P 500 i dagsgraf.

2015-12-16_07-44-15

De flesta framgångsrika daytraders profiterar på just Recency Bias i intradagmarknaden.

Recency Bias i vardagen

Vi tenderar att lägga mycket större vikt vid den senaste händelsen än de händelser som skedde tidigare. Ibland kan det få konsekvenser hela livet ut. Exempel:

  • Vi träffar en aggressiv hund som gör oss rädda för hundar livet ut trots att vi har träffat 1000-tals hundar tidigare som inte varit aggresiva
  • Vi blir lurade av en vän i en affär. Detta gör att vi aldrig mer kommer att lita på någon i affärer trots att vi har gjort flera hundra affärer tidigare där alla har varit att lita på

Vår trading och våra känslor och tankar

Den senaste förlusterna kommer att påverka oss mer än en förlust förra veckan. Låt oss säga att vi har två olika serier:

Serie 1: Vinst Förlust Förlust Vinst Förlust Vinst

Serie 2: Vinst Vinst Vinst Förlust Förlust Förlust

Vi har lika många vinster och förluster i de två serierna ovan men Recency Bias kommer att göra att Serie 2 känns mycket jobbigare än serie 1. För att komma runt problematiken är det mycket viktigt att föra en tradingjournal och dessutom se trades i ett större perspektiv. En serie på sex affärer har i det långa loppet ingen betydelse utan ska sättas in i ett större sammanhang av 100-tals eller 1000-tals affärer.

På detta sätt kan man minska den känslomässiga inverkan Recency Bias skapar hos oss som traders.

Skrivet av Lars Hansson